סקירת שווקי ההון בחודש אוגוסט 26
ארה״ב
חודש אוגוסט הסתיים בוול סטריט במגמה חיובית, כשנראה שהמשקיעים כבר פיתחו חסינות מסוימת לתנודתיות הגיאופוליטית והפיסקלית.
המתיחות הגוברת מול איראן והאי-ודאות סביב הצעדים הבאים של הממשל בוושינגטון ממשיכות לתפוס את מרכז הבמה. לצד הדריכות הביטחונית, בשווקים מוטרדים מנתיב החוב האמריקאי החוצה רמות שיא של 40 טריליון דולר - נתון שמעלה לא מעט שאלות לגבי עלויות המימון העתידיות וסיכוני האינפלציה.
בגזרה המוניטרית, הציפיות לגבי החלטות הריבית הקרובות של הפד' מתנדנדות בין שמירה על ריבית גבוהה לפרק זמן ממושך לבין צורך בהקלה כדי לתמוך בצמיחה. שוק העבודה אמנם מציג התייצבות והצמיחה הכלכלית נותרה חיובית, אך מדדי אינפלציית הליבה שעדיין מעל היעד מקשים על הפד' להמשיך ברצף ההפחתות.
בסיכום חודשי, מדד הדאו עלה ב-1.9%, מדד ה-S&P 500 קפץ ב-3.3% ואילו מדד הנאסד"ק זינק 4%.
גרף של ה-S&P 500 בשנה האחרונה:
הבורסה המקומית ממשיכה להציג ביצועים חזקים ומגמה חיובית, שנשענים על שיפור במדדים המקרו-כלכליים לצד התאוששות מדורגת באמון המשקיעים.
ההחלטות האחרונות של בנק ישראל לגבי הריבית, יחד עם הירידה בסביבת האינפלציה והתחזקות השקל מול הדולר, נותנות רוח גבית יפה לשוק המניות והאג"ח. השוק כבר מתמחר תוואי הדרגתי של הפחתות ריבית נוספות בהמשך השנה, ככל שהנתונים ימשיכו לשתף פעולה.
גם בגזרה הביטחונית והמדינית המשקיעים עוקבים בדריכות אחר ההתפתחויות באזור. השיפור בתחזיות הדירוג מצד סוכנויות הדירוג הבינלאומיות משקף את התמתנות הסיכון הגיאופוליטי בעיני העולם, מה שממשיך לתמוך בזרימת כספים לבורסה בתל אביב.
בסיכום חודשי, מדד ת"א 35 עלה ב-1.1% ומדד ת"א 125 טיפס ב-0.9%.
גרף של ת״א 35 בשנה האחרונה:
שוק הסחורות וקצת מהעולם
הדרמה האמיתית של החודש נרשמה בזירת הסחורות והמתכות היקרות.
הזהב והכסף סיפקו רכבת הרים חדה: אחרי נסיקה חסרת תקדים לשיאים היסטוריים – שודרפה מחששות המשקיעים מטלטלות גיאופוליטיות ומערעור הסדר המוניטרי העולמי – השוק יצא למימושי רווחים ותיקונים טכניים חדים. מתכת הכסף, שכבר רגילה לתנודתיות גבוהה בשל השימושים התעשייתיים וההשקעתיים שלה, הציגה זיגזגים דרמטיים במיוחד בפרק זמן קצר.
במקביל, מחירי הנפט והאנרגיה המשיכו להגיב לשינויים במלאים העולמיים ולאיומים על נתיבי השיט במפרץ הפרסי. באירופה ובאסיה, הבנקים המרכזיים ממשיכים לתמרן בין נתוני צמיחה חלשים לאינפלציה דביקה, כשהמשקיעים מנסים לנחש את קצב ההקלות המוניטריות הבאות.
