סקירת שווקי ההון בחודש יולי 26׳
ארה״ב
המסחר בבורסות במהלך חודש יולי הושפע במידה רבה מהתחדשות הלחימה במפרץ הפרסי, שהובילה לעלייה חדה במחירי הנפט ולחששות מחודשים מלחצי אינפלציה ומחסור באנרגיה. התפתחות זו עוררה מחדש את החשש מפני פוטנציאל להעלאת ריבית בארה"ב בחודשים הקרובים, מה שהכביד על השווקים.
בגזרת המאקרו, הפד׳ הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 3.75%, אך שידר נימה ניצית יחסית, כאשר חלק מבכירי הבנק אף סברו כי נכון היה להעלות את הריבית כבר כעת כדי להבטיח את חזרת האינפלציה ליעד. במקביל, שוק האג"ח הגיב בחדות להתגברות ציפיות האינפלציה, ותשואת האג"ח של ארה"ב ל-10 שנים טיפסה מ-4.42% בתחילת החודש לרמה של 4.67%.
בגזרה התאגידית, שוקי המניות הושפעו בעיקר מפרסום דוחות כספיים חזקים לרבעון השני. עונת הדוחות נפתחה ברגל ימין, כאשר הרווח המצרפי של חברות מדד ה-S&P 500 זינק בכ-48% לעומת התקופה המקבילה אשתקד - צמיחה שנשענה ברובה על ענקיות הטכנולוגיה והבינה המלאכותית. ארבע מתוך "7 המופלאות" (מיקרוסופט, אפל, מטא ואמזון) הציגו צמיחה מרשימה והתחייבות להמשך השקעות עתק בתשתיות AI. עם זאת, סקטור השבבים סבל מהתקררות חדה (מדד ה-SOX ירד בכ-22.7% משיאו), בעקבות חששות המשקיעים כי אופק החזר ההשקעה בטכנולוגיה יתארך.
בסיכום חודשי, מדד ה-S&P 500 נותר כמעט ללא שינוי עם ירידה מזערית של 0.1%, מדד הדאו ג'ונס עלה כ-0.3%, בעוד מדד הנאסד״ק איבד כ-3.2%.
ישראל
הבורסה בת״א סיכמה את חודש יולי במגמה חיובית, כאשר שווי שוק המניות פרץ לראשונה את רף ה-3 טריליון שקלים. זאת למרות החששות מהסלמה אזורית והזינוק במחירי הנפט שהעיבו על הסנטימנט והעלו את התנודתיות.
את העליות החודש הובילו בסערה מניות הבנקים והפיננסים: מדד ת״א-בנקים זינק ב-10.45% והשלים תיקון משמעותי, לצד עליות נאות במדדי הביטוח והנפט והגז. מנגד, סקטורי הטכנולוגיה והנדל״ן בלטו לשלילה והכבידו על מדד ת״א 90 שנשרך מאחור.
בגזרת המאקרו והאירועים המרכזיים, בשוק המקומי ממשיכים לעקוב מקרוב אחר ההתפתחויות הביטחוניות והשפעתן על האינפלציה והריבית. בנוסף, נרשם אירוע חריג כאשר מניית פאלו אלטו נכנסה למדדי הדגל (ת״א-35 ות״א-125) במסלול המהיר במסגרת עדכון המשקולות.
בסיכום חודשי, מדד ת״א 35 עלה כ-2%, מדד ת״א 125 הוסיף כ-1.5%, ואילו מדד ת״א-90 הסתפק בעלייה מתונה של כ-0.4%.
בשורה התחתונה
חודש יולי החזיר למרכז הבמה את הסיכונים הגיאופוליטיים ואת החשש מלחצי אינפלציה מחודשים, שמקשים על הבנקים המרכזיים בעולם להמשיך במסלול של הקלות מוניטריות. מנגד, תוצאות חזקות בעונת הדוחות בארה"ב, לצד עוצמה במגזר הפיננסים המקומי בישראל, סיפקו גב איתן לשווקים.
בתקופות כאלו חשוב לזכור - שוק ההון הוא השקעה לטווח ארוך. תקופות של תנודתיות, כותרות סוערות ושינויים מאקרו-כלכליים הן חלק בלתי נפרד מהדרך, וגם אם הן יוצרות חוסר שקט בטווח הקצר, הן לא משנות את התמונה הרחבה. סבלנות והתמדה הן מפתח בהתנהלות נכונה בתקופות מהסוג הזה.
תשואות:
